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2014美元为什么升值

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中国减持美债人民币是升值还是贬值? ...

进入2014美元指数为什么会涨: 2014年、伴随着美国不断的缩减QE、以及相关提振的美国股市和重大经济数据、都表明了美国经济的好转、自然对美元是推动上扬作用

美元升值对中国与欧洲交易有何影响: 由于美元指数持续上升和去年年底国内经济数据的下行,人民币汇率新年开局疲软。展望2015年,人民币汇率总体仍将呈双向区间波动,并且保持稳定。
  首先,在去年年底之前,由于人民币兑美元的汇率保持相对稳定,导致人民币对美元以外的其他货币升值非常快。人民币对同为中国主要贸易伙伴的两大经济体──欧盟和日本发行的货币均升值10%以上,且上述趋势还在持续。这已经对中国的出口增速产生不利影响。因此,适当地让人民币对美元贬值,有利于缓解人民币兑其他货币汇率的上升压力。
  其次, 汇率还是对一个国家经济发展水平的反映。一个国家的货币,短期价格波动与交易市场的供求相关,但长期价值反映的是该国的经济发展水平及前景。
  近一年来美元持续走强,主要是因为美国经济不断复苏让投资者对美元资产的需求攀升;反观日本和欧元区经济持续徘徊在复苏与衰退的边缘,加上双方央行先后进一步实行量化宽松,使得两地的经济增长前景堪忧,造成货币自然被投资者抛售,汇率持续下跌的现象。
  而中国的经济增速虽然有所放缓,但在全球还是较高的,这为人民币继续坚挺创造了条件。未来发展潜力仍然非常大。按照经济发展决定汇率的理论,中国经济只要维持目前的增长势头,资金自然会继续流入。
  再次,中国实行有管理的外汇政策。2005年7月21日,中国人民银行宣布放弃单一盯住美元的汇率政策,开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。有管理有掌控的浮动汇率制,行政有形之手对汇率干预效果很大。中国还尚未全面开放资本账户。如果人民币汇率波动加剧,中国政府可以加强资本账户管制来遏制资本外流。
  第四,中国有强大的外汇储备。从2008年至今,尽管经历了次贷危机、全球经济危机和欧洲债务危机,对我国进出口贸易产生了不良影响,但我们外汇储备依然保持了持续的增长。截至2014年年末,国家外汇储备余额为3.84万亿美元。调控汇率的资本雄厚。一旦过度贬值,央行必定出手干预。外汇储备足以支付更多的外汇兑换。同时,也足以支撑人民币汇率的稳定。
  第五,多重因素表明,央行直接宣布一次性贬值的概率不大。今年有关人民币是否会被纳入国际货币基金特别提款权篮子的讨论在进行之中,这种情况下,货币当局不太可能促使人民币贬值。同样,在现行国际政治环境下,中国不太可能选择这种有损其潜在超级大国责任的做法。

妈蛋港币为什么总升值: 相对人民币是贬值了。

近10年来,中国M2增长率平均为17%,但GDP平均增速不及10%,两者之差高达7%;美国M2增长率为6.24%,GDP增速约为 3.55%,两者之差不及2.7%。7%与2.7%两个数字表明,将人民币与美元发行量对比,剔除了经济增长因素的影响后,人民币相对美元而言,超发了4.3%。这4.3%就是人民币自2005年以来应当对美元贬值的幅度。(其中,4.3%=7%-2.7%。计算依据:费雪货币方程式PY=MV; 购买力平价理论et=(pt/p0)*e0. )

从货币超发的角度,运用购买力平价理论来计算,最后得出,从2005至2014年底,人民币兑美元应当贬值4.3%至8.64,这里保守假定自2005年至2015年底人民币兑美元的理论贬值幅度也为4.3%。但事实上,人民币2005年前兑美元汇率约为8.28,2015年底汇率收至6.5左右,这十年中人民币汇率不仅没有贬值4.3%至8.64,反而升值了逾20%至6.69。

怎么看待人民币持续升值?:

2017年底人民币涨势开启,2018年首个交易日,在岸人民币开盘大涨,突破6.50至三个半月新高,离岸人民币当日也突破6.50水平。随后人民币势如破竹之势仍无停歇迹象,1月15日,人民币再度连闯四道关口,在岸、离岸双双升破6.42,均创出逾两年新高。人民币中间价已经连续第四天上调,1月16日升幅高达202点,报6.4372,创2015年12月以来新高。

近期人民币持续升值,可能有人会认为这是央行在主导,但其实并不是这样。人民币近期的表现是市场各方共振的结果,央行并非人民币升值的推手。其实,比较一下人民币历次升值时的市场表现,我们就可以得出这样的结论。

2017年初以来,人民币出现过两次快速升值,第一次出现在2017年年初,那一次,离岸人民币CNH对美元的汇率从接近7的水平,在两个星期内跌至6.8,虽然只是3%的幅度,但其惊心动魄却让很多人记忆犹新。彼时,CNH的融资成本畸高,明显反映出市场干预的痕迹,而最终市场因为无力支付做空人民币产生的高额利息,而被迫出现踩踏。而空头的无序踩踏,带来的结果必然是人民币的快速疯狂升值。而在这次的惨痛教训后,市场上的人民币空头虽然存在,但头寸的规模已经明显减小,同时也更加谨慎。

而去年5月开始至9月初,则出现了人民币的第二次升值,这次升值的时间较长,幅度也较大,人民币对美元的汇率从最低点6.9至最高点6.48,升值幅度接近6%,这段升值现在看起来仍然有明显的官方干预痕迹。其标志性事件就是5月底被正式宣布的“逆周期因子”,这一旨在打击市场羊群效应的政策推出,在一定程度上反映出官方对于1月份之后的人民币汇率走势仍然存在担忧,以一篮子指数为例,人民币指数从1月初的大约95的水平,跌落至5月底大约92的水平,出现了大约3%的跌幅,换句话说,人民币看起来对美元保持稳定,但对非美货币却保持了较大的跌幅。

这对于市场来说,也会形成人民币依然盯住美元、而并没有强烈的意愿去维护一篮子指数稳定的观点。从2016年的经验来看,人民币指数在当年贬值6%,市场普遍怀疑中国有意引导人民币贬值,这加剧了人民币贬值预期,而最终人民币也难以避免对美元的贬值。

为了扭转这样的预期,“逆周期因子”被正式推出,此后,人民币指数逐步走高,到9月底,人民币对美元的汇率触及6.48的位置时,人民币指数也回到了95的位置附近,这也在某种程度上表明,“逆周期因子”达到了应该预期效果。此后,人民币兑美元的汇率逐步趋于稳定,而人民币指数则保持着较窄的区间震荡。

市场也因此逐步形成了人民币对一篮子货币保持稳定的观点,围绕这一观点,市场的头寸方向也逐步转向做多人民币对一篮子货币,这是因为人民币的利率高于篮子中的主要货币,做多人民币是一个“正利差”交易,这样的交易也因此可以带来稳定的收益。而美元在2017年年底的弱势,则成为了人民币在过去两个星期快速升值的导火索。

这是因为,对于很多市场参与者来说,出于往年的经验,会存在着美元可能会在年底走强的预期,而2017年年底,美元表现得较为平淡,这让市场的美元多头被迫平仓。美元的走弱,也因此触发了人民币多头,这些凭空出现的力量,加上此前的利差交易盘,导致了人民币的又一波走强。

比较这三次人民币的升值,我们可以清楚发现,央行在近期的人民币升值中并非主导力量,弄不好央妈的心里也在嘀咕——市场到底怎么了?

总的来说,稳定预期一旦形成,往往容易出现极端事件,而现在的相对混乱,则意味着市场需要重新建立预期。这样的一个预期,目前存在着不确定性,其中最为关键的一点就是:央行如果坚持一篮子的稳定,那么就需要面临利差交易导致人民币被动升值带来的舆论压力——而这样的声音已经开始泛起,一旦经济数据不好看,央行会面临更大的压力。

而如果想保持一个宽幅波动的人民币篮子,本质上仍然需要加大人民币对美元的波动,而在目前这个水平上,似乎让人民币对美元略微贬值更加符合逻辑。当然,即使以上的逻辑全部成立,时点的选择则会是一个难题。

对于时点,我也没有好的答案,但如果历史可以给我们一些指引的话,2014年年初发生的事情,可能会给我们一些启发:当时利差交易导致了人民币的单边升值,在2014年年初人民币对美元的汇率逼近6.0,但从2月初开始,人民币汇率在干预下开始明显贬值,并在4月中旬一路贬值至6.25。历史当然不会简单重复,但各方的心态变化和市场博弈,其本质上并不会有太多不同。

对于人民币来说,只要美元的跌势不减,那么人民币就难以避免对美元的升值。而在人民币的外汇市场上,市场的头寸也只有一个方向:做多人民币。人民币汇率的可预测性将会明显降低。对于市场参与者来说,传统的外汇市场思维方式将会面临很大的挑战,同时市场风险管理也需要被高度重视。

近日人民币汇率上涨主要原因有四方面:一是前期升值趋势的延续。二是国内经济超预期增长。三是欧洲央行将收紧货币政策,带动美元指数进一步下降。四是离岸市场做多人民币的套利交易增加。

人民币的快速上涨,也给人民币国际化重启创造了良好的外部环境。此前人民币国际化进程有所放缓,一方面是相关部门收紧资本跨境流动与境外离岸市场人民币头寸,以此抬高离岸人民币融资成本,进而遏制国际投机资本大举沽空人民币,但此举也令境外人民币头寸骤降,相关人民币跨境业务因头寸不足而难以施展;另一方面,此前人民币单边贬值预期强烈,不少国际投资机构与企业担忧汇兑风险而不敢增持人民币头寸。随着人民币持续企稳反弹且趋于双向波动,国际市场持有人民币意愿正在升温。

*风险提示:投资顾问提供的观点和投资建议,仅供参考。用户需要独立做出投资决策,风险自担。投资有风险,入市需谨慎

美元加息美元是升值还是贬值?对中国减持美债的速度有没有影响?: 美元的汇率上升所以美元就升值了,也就是说同等美元现在可以兑换到更多的人民币,这也就意味着人民币的汇率在下降,相应的人民币也就会贬值。

为什么最近美元升值,菲币也升值呢?: 第一,美元是一种小幅震荡上升的走势。货币贬值的国家数量越多,对美元的需求放大,但没有一种货币具有欧元的力量(美元指数中欧元的权重过大,当然如果欧债危机再次激化,就会持续压制欧元)可以拉动美元指数,所以,从下季度开始,美元指数将是震荡攀升的走势,斜率不会陡峭。
从技术上来说,如果美元指数触及40周均线,应该是一个比较好的机会。美元对更多国家货币的指数尤其是美元对新兴市场指数,可能更有意义。
第二,某些国家本币标价的金银应该到了与美元标价的金银价格脱离的时候。这个转折点应该发生在四季度末期,当然,政策也会持续打压这个时间点的到来。这个时间点各个国家都不同,对于委内瑞拉来说,用本币标价的金银一直就处于牛市之中,去年下半年,用俄罗斯卢布标价的金银大涨,不可一概而论。
从本质上来说,美元从2014年7月开启的升值周期是美国国内的金融制度所决定的,美联储并不是给美国经济提供信用的唯一、具有垄断地位的银行,无论数字货币还是金银,在美国的土地上都有流通的权力,当后者的流通范围扩大的时候,美元就必须捍卫自己的领地(流通范围),这是研究美元一切问题的基础,与世界上任何国家和地区都不同,与其相似的只有瑞士。
  但是,长周期的趋势中,短期也会变化,不同的阶段推动美元上涨的动力是不同的。
  未来,美联储会加息,但加息未必是美元上涨的真正动力,相反,美联储真正开始第一次加息以后,美元短期回调倒有可能发生,美联储最重要的事情是保持加息的预期,其它都是次要的。
  去年下半年,美元升值,带来了大宗商品货币的普遍回调,开汇国际指出,以俄罗斯卢布为首,实际上,巴西、土耳其、南非、阿根廷等国的货币早已经开启了贬值周期,一直持续到今天,打开这些国家货币兑美元的线图可以一目了然,以阿根廷委内瑞拉的货币贬值的最为猛烈,今年,巴西和土耳其的货币有取而代之的迹象,在主要的国家中,今年最不看好巴西的货币。
  有些货币贬值的节奏性比较强,比如卢布,去年是第一阶段;有些货币持续贬值,比如土耳其里拉阿根廷比索等,但都没有改变贬值的趋势。
  虽然大宗货币还有贬值,但是,今年的焦点可能在以制造为主的国家。
  这意味着货币贬值的国家数量将会增长。随着制造为主的国家货币贬值,同时带动大宗货币贬值(需求下降),未来一年内很可能出现新变化。
  
  金银本质上代表的是货币需求,它是各国本币的标尺之一,当然另外一个就是美元。
  对于任何国家的货币,贬值总是有两种形态,一种是主动的,比如欧元日元都是如此;但绝大多数都是被动的,源于这些货币没有清晰的发行机制,没有过往的信用积累,包括雷亚尔、阿根廷比索、委内瑞拉玻利瓦尔、俄罗斯卢布等,当一种货币开启贬值的时候,认清是主动还是被动,极为重要,这是货币贬值的根本差异,会在国内经济、商品价格特别是人们的心理上形成本质的差异,因为信用货币就是信心的货币,持有人对俄罗斯卢布不具有足够的信心,所以导致去年四季度卢布持有者的恐慌,而欧元日元并没有造成这种恐慌,这就是差异!这种差异是巨大的。

2014.913号一美元可以换多少人民币?:

目前最新人民币美元兑换汇率为:

1美元=6.1383人民币元

1人民币元=0.1629美元

2014.09.13的美元兑换人民币汇率为 1美元=6.1381人民币元

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